삼성 한국형 TDF 펀드 이슈 리포트

최근 삼성 한국형 TDF(Target Date Fund)의 성과에 대한 

이슈 리포트를  삼성자산운용 으로부터 보내온 레터를 근거로 정리해서 올립니다. 

  

TDF는 연금에 특화해서 장기 글로벌 분산전략을 추구하는 펀드로서,

어지간하면 마이너스 수익률이 안 날것 같은데,

최근 미국 트럼프 대통령 당선인의 등장으로 글로벌 주식시장과 채권시장이 많이 흔들렸습니다.

시장의 정상화 과정으로 이해하면 될 것 같습니다.

 

 

美, Capital Group 자산운용사에서 보내온 리포트에 의하면

장기 연금자산 운용의 틀을 바꿀만큼 투자환경의 변화는 없으므로

현재의 포트폴리오를 계속 유지하겠다고 밝혀왔습니다.   

 

 

 

리포트 본문 내용입니다.

▣ 최근 시장동향 및 운용현황

1. 시장 리뷰

 

최근 글로벌 주식시장과 채권시장 모두 약세를 보였습니다.

글로벌 채권시장은 美 대선에서 도널드 트럼프 당선으로, 美의 재정지출 확대에 대한 우려로

달러가치와 더불어 美 채권금리가 급등하자 글로벌 금리가 동반 상승하면서 채권가격은 급락하게 되었습니다.

- 글로벌 주식시장 : MSCI All Country World Index 기준, 최근 1개월 -1.0%

- 글로벌 채권시장 : Barclays Global Aggregate Bond Index 기준, -4.5% 하락 (2016.11.18 기준)

특히, 美 채권 이외의 글로벌 채권의 경우는 금리상승에 따른 채권가격 하락과

달러대비 글로벌 통화 약세가 겹쳐 이중고를 겪은 한달이었습니다. (2016.11.23)

 

 

2. 운용현황

 

글로벌 금융시장 약세의 결과, 삼성 한국형 TDF의 수익률도 하락하였습니다.

이번 수익률 하락은 본 펀드에서 투자하고 있는 하위펀드의 수익률 부진에 의한 것이 아니며,

전체적인 글로벌 금융시장의 약세로 인해 나타났습니다.

삼성 한국형 TDF의 운용을 책임지고 있는 美 Capital Group의 글로벌 포트폴리오 위원회

(Global Portfolio Oversight Committee, GPOC)는 현재 상황을 면밀히 검토한 결과,

장기목표 달성을 위해 현재의 투자를 유지하는 것이 적절하다고 판단하고 있습니다.

 

3. 펀드성과

삼성 한국형 TDF는 Glide path에 기반하여 운용됩니다.

따라서 목표 퇴직날짜가 늦은 TDF는 주식에 더 많이 투자될 것이고,

목표 퇴직날짜가 빠른 TDF는 상대적으로 채권 비중이 높게 됩니다.

 

 

 

▣ 시장전망 및 운용계획


4. 향후 시장전망

 

향후 글로벌 주식시장은 미국 경제의 개선과

유럽, 일본 및 중국의 경기부양책으로 상승이 가능할 것으로 판단합니다.

최근 미국 선거 결과가 예상과는 다르게 나타났지만 불확실성 해소의 긍정적인 측면이 있으며

여전히 미국 경제는 매우 견조합니다.

 

美의 금리 상승은 제한될 것으로 판단하는데,

2017년 트럼프의 대통령 취임 이후에 실제로 공약을 실천하는 과정에서

글로벌 성장이 다소 둔화 될 것으로 보고 있으며,

인플레이션은 여전히 연준의 정책 목표치를 밑돌고 있습니다.

미국의 양호한 경제상황과 트럼프 행정부가 감세와 재정지출을 통해 경제를 부양하고자 한다는 전망에 비추어 볼 때,

연준이 적극적인 통화 긴축이 이뤄질 수 있다는 우려가 있으나,

美 달러화 강세 기조를 무시할 수 없기 때문에

긴축이 현실화되더라도 매우 점진적으로 이뤄질 것으로 전망합니다.

5. 운용계획

삼성 한국형 TDF는 안정적인 노후대비를 돕기 위해 만들어졌으며,

퇴직을 대비한 저축 및 은퇴기간은 수년~수십년의 시간이 걸리기 때문에

긴 투자 기간을 감안할 때 투자자는 장기적인 관점을 유지하는 것이 좋습니다.

삼성 한국형 TDF는 투자자들로 하여금 글로벌 금융시장의 단기 변동성에서 벗어나

장기적으로 적절한 투자에 집중할 수 있도록 설계되었습니다.

최근의 하락은 단기 투자 수익의 범위내에서 무리가 없는 수준이라 판단하고 있습니다.

美 Capital Group의 GPOC는 매월 회의를 통해 삼성 한국형 Target Date Fund의 운용현황 및 결과를 검토합니다.

11월 회의에서, GPOC는 시장 하락 이후 일부 하위펀드의 현금부분을 주식에 투자하여

편입비를 높이기로 결정하였습니다.

또한 GPOC는 글로벌 금리의 추가상승에 대비하고자

하위 펀드에 글로벌 중기 채권 펀드(Global Intermediate Bond Fund)를 추가하는 것을 검토하고 있습니다.

 

- 스완씨 -

 

 

 

☞ 관련글 : 삼성 한국형 TDF 펀드에 대하여 : 

 

 

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